经济增长的三月烟花
出处:        时间:2019-04-21 21:29:56
1、过去12年以来,75%的年份的3月的工业增加值都出现过大幅超预期的情况,这次也未能免俗。

2、其原因是春节效应:3月工业增加值的预期差存在着春节(较前一年)靠前为正、春节靠后为负的规律。

3、但这一次工业增加值超预期的幅度是十年以来的最高值,其原因可能来自于两个方面。

4、经济增长后续注定是易冷的烟花。

5、经济增长最乐观的情况,已经price-in进了市场之中,这同时也给了短期市场一些安全边际。

6、当前的市场可能存在一些抄底的波段机会。

7、尤其对交易盘来说,建议密切关注可能性到来的抄底机会,建议上调账户配置至中仓位、长久期、低杠杆。

8、中期而言,市场利空尚未出尽,基于未来货币政策边际收缩、流动性边际从紧的可能,建议尽快抛掉流动性弱的券种,以持有流动性优的券种为主。

9、产业债慎言信用下潜;城投债相对安全,可以保证流动性的前提下,做一些信用及区域的下潜。

风险提示: 货币政策转向、信用债违约继续、非银对债券配置力量减弱。
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